関西大学経済学会

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第8回研究会のお知らせ〔9月25日(水)17:00~〕

会 員 各 位

蝉時雨の頃となりましたが、
皆様にはお変わりなくお過ごしと存じます。
さて少し先になりますが、
下記の内容で第8
回研究会を
ソシオネットワーク戦略研究機構と共催で
開催いたしますので、
皆様、奮ってご参加いただきますよう
お願い申し上げます。

日 時:2019年9月25日(水) 17:00~18:30
場 所:マルチメディア・ラボ
   (ソシオネットワーク機構6F)
報告者:砂川 武貴 氏(神戸大学経済学部)
http://www.econ.kobe-u.ac.jp/faculty/fields/projectprof/sunakawa.html

タイトル:“Credible Forward Guidance”
    (joint with Taisuke Nakata)

<要 旨>

We analyze credible forward guidance policies in a sticky-price model
with an effective lower bound (ELB) constraint on nominal interest
rates by solving a series of optimal sustainable policy problems
indexed by the duration of reputational loss. Lower-for-longer
policies— while effective in stimulating the economy at the ELB—are
potentially time-inconsistent, as the associated overheating of the
economy in the aftermath of a crisis is undesirable ex-post. However,
if reneging on a lower-for-longer promise leads to a loss of
reputation and prevents the central bank from effectively using
lower-for-longer policies in future crises, these policies can be
time-consistent. We find that, even without an explicit commitment
technology, the central bank can still credibly keep the policy rate
at the ELB for an extended period— though not as extended under the
optimal commitment policy—and meaningfully mitigate the adverse
effects of the ELB constraint on economy activity.

以 上